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文献综述本科论文范文 内部制约信息披露经济后果文献综述

发表时间: 2018-08-02 19:57 作者: admin 来源: 未知

   

在我国,陈共荣等(2007)以2006年披露内部制约的上市公司为研究样本,采用超额收益法和多元回归分析法研究了详细披露内部制约信息的市场反应,回归分析显示内部制约信息披露详细程度与事件期内的累计超额收益显著正相关。黄寿昌等(2010)以2007年度上市公司为样本,从信息不对称的角度研究了内部制约信息披露的市场反应,研究表明:自愿披露内控报告的上市公司股票交易更活跃、股价波动更低,说明内部制约报告的自愿披露降低了市场主体之间的信息不对称;内控报告自愿披露行为在2006至2007年度不存在显著内部制约信息披露经济后果文献综述由专注毕业论文与职称论文的http://www.zglww.net提供,转载请保留 .持续性,暗示内控报告的自愿披露可能存在一定程度的机会主义倾向。

(二)内部制约信息披露对资本成本的影响。

内部制约的要求能产生高质量的财务报告,而高质量的财务信息又会降低公司在资本市场的融资成本。内部制约信息披露对资本成本的影响主要分为对权益成本和债务成本两类。

Beneish等(2008)发现按照SOX302要求披露内控重大缺陷的公司信息不确定性更高,其权益成本非正常上升0.68%。Gordon和Wilford(2012)发现公司连续多年披露内控重大缺陷对权益资本成本有负面影响,市场喜好重大缺陷数量的减少(即对缺陷的局部修正)。相反,Ogneva等(2007)的研究则发现在制约了公司与内控重大缺陷相关的特征后,重大缺陷的披露与权益资本成本之间没有显著关系,即基于SOX404的重大缺陷披露与高权益成本之间没有直接关系。

Dhaliwal等(2011)发现内控重大缺陷的披露与公司公开交易的债务成本上升相关,并且这种相关性在受监管(如银行)的公司中更为明显。Costello等(2011)验证了财务报告质量对债权人监督机制的影响,他们根据SOX法案内控报告来衡量财务报告质量,发现当公司有经历内控重大缺陷时,债权人会减少财务条款和以财务比率为基础的绩效定价条款,并且以其他选择替代,比如价格与证券保护以及以信用评级为基础的绩效定价条款。并且,披露内部制约缺陷之后的债务合同变更与报告重述之后的变更大有不同,债权人会加强对经理的监督,而并不减少对财务报告数据的使用。

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而在国内,吴益兵(2009)检验了2007年A股主板上市公司的内控信息披露、内控审计与权益资本成本的关系。其结果显示:内部制约信息披露与权益资本成本正相关但不显著,说明投资者不认可企业的内控信息披露;而内控审计与权益资本成本显著负相关,说明市场认可经审计的内控信息,并予以定价。夏芸和徐欣(2011)以中国房地产上市公司的数据研究了内控信息披露与债务契约之间的关系发现:内部制约信息披露质量的提高能有效增加企业获得新增贷款的可能性,并且能显著降低企业债务融资成本和改善债务期限结构。

(三)内部制约信息披露对审计的影响。

在国外较早进入内控信息的强制披露阶段,学者在实证研究中大都采用是否披露内部制约缺陷来表示内部制约风险的高低,研究结论支持较高的内部制约风险导致较高的审计收费,表现在以下两个方面:第一,内部制约风险较高时,审计师需要增加审计投入,因此会收取更高的审计费用;第二,内部制约风险的存在往往意味着公司整体风险水平较高,审计业务的诉讼风险也较高,审计师因此会要求风险溢价(Raghunandan和Rama,2006;Hogan和Wilkins,2008)。内部制约信息披露经济后果文献综述论文资料由论文网http://www.zglww.net提供,转载请保留地址.

参考资料:

[1]中国上市公司内部制约信息披露质量影响因素

[2]中国上市公司内部制约信息披露质量影响因素

学术点评

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